20円で会社を3つも買うとか、バーゲンすぎて逆に怖いんやが
今回は中華圏で話題になってる、ある「薬通販の雄」のニュースを読んだで。深セン証券取引所に上場してる「薬易購（ヤオイーゴウ）」っていう会社がおってな、これがもう崖っぷちなんよ。なんせ2025年にまさかの初の赤字転落で、内緒にしてた経理のミスがバレて当局から注意受けて、さらに社長が自分の株を若手投資家に240億円（1.2億元）で売ろうとしたらドタキャンされるっていう、絵に描いたようなドツボ状態やったんや。
そんな中、こいつが打った次の手が「ビックリ仰天の1元買収劇」や。1元って日本円でだいたい20円やで。20円でボロボロの会社3社をまとめて買って、それをきっかけに翌日の株価が＋20％のストップ高をぶっかますっていう、まったくもって小学生の工作みたいなマジックをかましたんや。これがアカンのか天才なのか、ワイなりにツッコんでいくで。
- 20円で買った3社、合計の借金がざっと3億円（1500万元）。もはや罰ゲーム
- 粉飾まではいかんけど、会計士に「怪しい」と言われた保留意見を帳尻合わせで消そうとしたんちゃうか疑惑
- 崖っぷち上等！実質無料で囲い込んでシナジー（笑）を起こす、ヤケクソすぎる産業整理術
買った中身は全部「借金の塊」、正気かいな
今回20円で掴んだ会社は3つ。1つ目は「閃送易購（配送・倉庫の技術屋）」、2つ目が「易購為民（街の薬局チェーン）」、3つ目が「玉キン中医世家（漢方B2C通販）」っていうラインナップや。一見、配送・店舗・通販の全部乗せで盤石やん！って思うやん？ ところがドッコイ、この3社、揃いも揃って債務超過や。3社の純資産を合計するとざっとマイナス約3億円。特に漢方通販の玉キン中医世家は資産の1.8倍も借金があるという、もう趣味で集めたくなるレベルや。
さすがにタダ同然やから「中身スッカスカでもええやろ」と思ったら大間違いで、契約書には「未払込の出資金、全部お前が払えよ」という恐ろしい条項が。つまり20円で買ったけど、これから追加で約1.6億円（810万元＋448万元＋325万元）くらい資本をブチ込む義務が発生するかもしれんのや。もう「1円物件」ならぬ「1円の地獄」やで。正気かいな。
株価ストップ高の裏にある「粉飾疑惑もみ消し」の可能性
ワイが一番ゲスな勘繰りをしてまうのが、今回の買収が「2025年度の財務諸表についた監査の保留意見を消すため」としても発表されとる点や。どういうことかって？ 簡単に言うと、去年ヤオイーゴウは「売上の見込み計算ミスってましたテヘペロ」と巨額の下方修正をやらかして大炎上。会計士から「コレ、数字あってへんのちゃう？」と保留意見（お墨付きがもらえん状態）を食らってたんよ。
そこで、もともと「出資先」として外から眺めとっただけの赤字会社を、今回20円で「子会社化」してやったわけや。連結決算にガッチャンコすれば、外部とのややこしい取引も「身内のやりとり」に早変わり。これで監査法人が「もう知らん！ちゃんとしとるな？」と言って保留意見を取り下げてくれるんちゃうかな～、っていう、実に都合の良い仕組みや。もちろん会社は「再建のため！」って言うてるけど、きな臭さ満点で草。
ドタキャンされた株売却、倒れ込むように掴んだワラ
そもそもなんでこんな無茶な統合に走ったかっちゅうと、2026年に入ってからも4四半期連続の赤字で、売掛金（ツケ）が前期比130％増の76.4億円（3.82億元）に膨れ上がるなど、現金が全然回っとらんのや。さらに6月、社長が「若手の天才投資家」と持ち上げた1995年生まれの甘氏って兄ちゃんに株を240億円で売ろうとしたら、「やっぱやめとくわ」とドタキャンされ、完全に市場からの信用も資金調達のアテもブチ折れた。もう後がないから、公認会計士のツッコミをかわせそうな赤字会社を集めて「見て見ぬフリ連結」で嵐が過ぎるのを待つ、というのがどうも真相くさいんや。
【ワイの結論】こんな綱渡し、見てる分には最高に面白い
正直なところ、こんな「20円の爆弾」を3つも抱えてシナジーもクソもあったもんちゃう。普通の神経なら、とっとと整理して身軽になるべきや。でもな、中国のこういう「とにかく数と力技で押し切る」っていう経営スタイル、ワイは嫌いやないで。監査の目をかいくぐるために赤字会社をパズルのように連結し、IRで「戦略的買収！」とドヤ顔で発表し、個人投資家は「20円なら勝ったも同然！」と飛びついて株価が20％も上がる。この狂った連鎖、もはやビジネスというよりコントみたいで最高や。
たぶんこの会社、この後もっとエグい資金繰りに苦しむと思うけど、そのドタバタをまたネタにして記事にするで。日本のみんなも、自社の決算書と見比べて「あっちの方がヤバいからセーフ」と謎の安心感を得てくれたら嬉しいわ。
🗓ツッコミ日時: 2026/07/14 19:07
